यो विगत दुई दशकमा कुनै पनि भारतीय कम्पनीले गरेको सबैभन्दा ठूलो वैदेशिक अधिग्रहण हो। हालैका महिनाहरूमा भारतीय फर्महरूले गरेका उच्च-प्रोफाइल अन्तर्राष्ट्रिय सम्झौताहरूको शृङ्खलामा यो पछिल्लो कडी हो।
यसअघि टाटा मोटर्सले टुरिनमा आधारित सवारी निर्माता 'इभेको' (Iveco) लाई ४.४ अर्ब डलरमा अधिग्रहण गरेको थियो। त्यस्तै, आईटी कम्पनी 'कोफोर्ज' ले सिलिकन भ्यालीमा आधारित एआई फर्म 'एन्कोरा' लाई २.३५ अर्ब डलरमा खरिद गर्यो। २०२५ को सुरुमा बजाज समूहले विश्वव्यापी बीमा कम्पनी 'एलियान्ज एसई' मा २३% हिस्सेदारी खरिद गर्ने तयारी गरेको छ।
परामर्शदाता संस्था 'ग्रान्ट थोरन्टन' को तथ्याङ्कअनुसार, २०२४ मा १६२ भारतीय कम्पनीहरूले वैदेशिक अधिग्रहणमा १८ अर्ब डलरभन्दा बढी खर्च गरे, जुन अघिल्लो वर्षको तुलनामा ३४% ले बढी हो। "हामी यस वर्षको पहिलो छ महिनामा मात्र सम्झौता मूल्यमा १५ अर्ब डलर नाघ्न सक्छौँ," ग्रान्ट थोरन्टनका साझेदार सुमित एब्रोलले बीबीसीलाई बताए।
धेरैका लागि भारतीय कम्पनीहरूद्वारा भइरहेको विदेशी अधिग्रहणको यो नयाँ लहरले दुई दशकअघिको टाटा समूहको नेतृत्वमा भएको विश्वव्यापी खरिद अभियानको सम्झना दिलाउँछ। त्यसबेला जगुआर ल्याण्ड रोभर र कोरस स्टिलजस्ता बहुप्रतिष्ठित (Trophy) कम्पनीहरूका लागि साहसी दाउ लगाइएको थियो।
तर, यसपटकको प्रेरणा केही फरक रहेको विश्लेषकहरू बताउँछन्। भारतीय कम्पनीहरूले पश्चिमा सम्पत्तिहरूलाई विश्वव्यापी महत्त्वाकाङ्क्षाको प्रतीकका रूपमा मात्र नभई रणनीतिक र सञ्चालनगत कारणले पनि पछ्याइरहेका छन्।
सन् २००० को दशकको सुरुवातादेखि व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमिमा पनि तीव्र परिवर्तन आएको छ। अघिल्लो अधिग्रहणको समयमा भारतीय शेयर बजार उत्कर्षमा थियो। तर आज, देश विदेशी पोर्टफोलियो लगानीकर्ताहरूको पलायन, खुद प्रत्यक्ष वैदेशिक लगानी (FDI) मा आएको गिरावट र सरकारले दिएको कर छुट तथा अनुदानका बाबजुद निजी क्षेत्रको लगानीमा देखिएको सुस्ततासँग जुधिरहेको छ।
"कोभिडपछि भारतका शीर्ष ५०० कम्पनीहरूको कर्पोरेट नाफा वार्षिक ३०.८% का दरले बढेको छ। तर पनि निजी क्षेत्रबाट हुने समग्र पूँजी निर्माण दर निराशाजनक छ," भारतका प्रमुख आर्थिक सल्लाहकार वी. अनन्त नागेश्वरनले हालै एक सम्मेलनमा बताएका थिए।
विज्ञहरूका अनुसार, सरकारले भारतभित्रै लगानी गर्न बारम्बार आग्रह गरे पनि विदेशमा विस्तार हुने हतारोले घरेलु व्यावसायिक वातावरणप्रति बढ्दो असन्तुष्टि र विदेशमा राम्रो विविधीकरण तथा क्षमता अभिवृद्धिको अवसरलाई प्रतिविम्बित गर्दछ।
"प्रशस्त भारतीय पूँजी विदेशतिर गइरहेको छ। हाम्रा पोर्टफोलियोमा रहेका धेरै कम्पनीहरूले अमेरिका र अन्य ठाउँहरूमा नयाँ (Greenfield) कारखानाहरू स्थापना गरिरहेका छन्। त्यहाँ औद्योगिक जग्गा लगभग निःशुल्क छ र कार्यशील पूँजीको पहुँच भारतमा भन्दा धेरै सहज छ," मार्सेलस इन्भेस्टमेन्ट म्यानेजर्सका सौरभ मुखर्जीले बीबीसीलाई बताए।
यो प्रवृत्ति ठूला कम्पनीहरूमा मात्र सीमित छैन। सन फार्माको सम्झौता वा मुकेश अम्बानीले ब्राउन्सभिलमा ३०० अर्ब डलरको तेल रिफाइनरी परियोजनालाई समर्थन गरेको रिपोर्टहरू उच्च-प्रोफाइल उदाहरण हुन्। यद्यपि अम्बानी समूहले यसको सार्वजनिक पुष्टि गरेको छैन। मुखर्जीका अनुसार दर्जनौँ साना भारतीय कम्पनीहरूले पनि यस्तै लगानी वा साना अधिग्रहणहरू गरिरहेका छन्।
डाटा इन्टेलिजेन्स कम्पनी 'ट्र्याक्सन' की सह-संस्थापक नेहा सिंहका अनुसार, मजबुत ब्यालेन्स शीट र विश्वव्यापी वित्तपोषणमा सहज पहुँचले यो प्रवृत्तिलाई सघाएको छ। "भारतीय कम्पनीहरूले बजार, ब्रान्ड, प्रविधि, अनुसन्धान र विकास (R&D) विशेषज्ञता र स्थापित वितरण सञ्जालमा पहुँच बनाउन विदेशतिर हेरिरहेका छन्, जुन आफैँले शून्यबाट निर्माण गर्न वर्षौँ लाग्न सक्छ," सिंहले भनिन्।
विज्ञहरूका अनुसार, आपूर्ति शृङ्खलाका अवरोध र व्यापार शुल्कलाई 'हतियार' बनाइएको वर्तमान विश्वमा कम्पनीहरूले आफ्नो आपूर्ति प्रणाली सुरक्षित गर्न पनि यी अधिग्रहणहरूलाई तीव्रता दिएका छन्।
यद्यपि, विदेशमा गरिएका खरिदहरू सधैँ सफल हुन्छन् भन्ने छैन। उदाहरणका लागि, टाटा स्टिलले खरिद गरेको कोरस स्टिल दशकौँसम्म कम्पनीका लागि 'घाँटीको पासो' (Albatross) सावित भयो। मुखर्जीका अनुसार अचम्मको कुरा के छ भने, यति वर्ष बितिसक्दा पनि भारतीय कम्पनीहरूले शेयरमार्फत भुक्तानी गर्न सकेका छैनन्। सन फार्माजस्तो ठूलो सम्झौता पनि पूर्णतः नगदमा थियो, जुन आर्थिक रूपमा जोखिमपूर्ण हुन सक्छ।
तैपनि, यो अधिग्रहणको अन्त्य होइन। भारतले बेलायत, युरोप र अस्ट्रेलियासँग गरिरहेका स्वतन्त्र व्यापार सम्झौताहरूले यो प्रवृत्तिलाई अझ तीव्र बनाउन सक्छ। "आगामी वर्षहरूमा पश्चिममा आधार निर्माण गर्न भारतीय पूँजी बाहिरिने क्रम अझ बढ्नेछ," मुखर्जी भन्छन्।
यसबाहेक, नयाँ पुस्ताका कर्पोरेट उत्तराधिकारीहरू विदेशमै बस्न र अध्ययन गर्न रुचाउँछन्। त्यसैले उनीहरू आफ्नो सम्पत्ति विदेशी मुद्रामा राख्न चाहन्छन्, विशेषगरी किनभने भारतीय रुपैयाँले डलरको तुलनामा प्रत्येक दशकमा आफ्नो मूल्यको करिब ४०% गुमाउने गरेको छ।
तर, विदेशमा हुने विस्तारसँगै ठूला घरेलु लगानीमा "चयनात्मक सावधानी" अपनाइने सम्भावना रहेको नेहा सिंह बताउँछिन्। भारत हाल कमजोर माग र न्यून निजी लगानीको चक्रमा फसेको छ। विश्वव्यापी ऊर्जा सङ्कट र एआई (AI) प्रविधिले रोजगार बजारमा निम्त्याउन सक्ने जोखिमले यसलाई थप चुनौतीपूर्ण बनाएको छ।
ग्रान्ट थोरन्टनका एब्रोलका अनुसार हालको भू-राजनीतिक अनिश्चितताका कारण भारतले गत वर्षको १८ अर्ब डलरको आँकडा पार गर्छ कि गर्दैन भन्ने निश्चित छैन।
तथापि, दीर्घकालीन प्रवृत्ति स्पष्ट छ: एसियाको तेस्रो ठूलो अर्थतन्त्रमा बढ्दो आर्थिक अनिश्चितताका विरुद्ध भारतीय कम्पनीहरूले आफ्नो जोखिम कम (Hedge) गर्न विदेशमा लगानी बढाउनेछन्। यस्तो समयमा भारत सरकार भने डलर बाहिरिनबाट रोक्न र आन्तरिक वृद्धिलाई गति दिन विदेशी पूँजी आकर्षित गर्न प्रयासरत छ।
